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半导体电子设备汇损负面影响消除旺季景气升温

发布时间:2019-08-14 17:05:56

半导体、电子设备:汇损负面影响消除 旺季景气升温 2018-10-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述即将步入三季报披露期,我们对电子行业主要板块的三季度行业基本面,以及主要企业三季报前瞻进行了梳理。

事件评论综述:截至2018年10月12日收盘,电子板块披露三季度业绩预告127家。通过梳理三季度预告,可以看到相比中报而言,预增企业比例增加至29%(24%),略减企业比例下降至9%(14%),表明三季度行业基本面相比上半年整体趋势向好。三季度本币贬值加大,汇兑损益同比去年Q 有较大反转。已公告的三季度预告中,有16家企业将汇率波动列为影响因素,对于外币资产较多的企业有更多的正面影响。

消费电子板块:苹果新款iPhone拉货接力上季度安卓旗舰带动的行业回暖,供应链订单饱满,良率与效率爬升同比改善提升盈利能力。供应链企业整体前三季度利润增长中枢位于15%- 0%。

半导体板块:前8月前全球半导体销售同比增长18.4%,全年开支有望增长14%,设备与功率器件需求旺盛,预计上市公司业绩保持高增速。

被动器件板块:供需持续紧张拉长景气周期,MLCC产业链受益最多,虽然三季度价格有所松动,相关标的依然保持高增长。另外,铝电解电容与薄膜电容均展现一定程度的景气向上,基本面持续向好。

LED板块:照明和背光需求持续不振,芯片三季度延续降价去库存。产业链中封装与小间距景气度较高,企业三季报增长优异。

PCB板块:环保督查与上市公司持续扩产使得行业集中度提升,近期覆铜板价格未出现大幅上涨,上市公司三季报增速亮眼。

显示板块:受二季度末各大厂商调整TV面板结构,三季度供给需求逐步匹配,迎短暂旺季。

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