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电气设备三季报行业转暖荐1股

发布时间:2019-08-15 10:21:08

电气设备:三季报行业转暖 荐1股 201 -11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结合近期A股上市公司三季报,我们认为行业:

1)受益于国内强力政策推动,行业从逐步回暖进入两年的快速发展期。

2)一线厂商主要通过外协和并购扩产,去产能速度超预期,明年或将迎来供给偏紧,关注制造业环节龙头公司。

)集中式电站明年增长平稳,但受益并网、补贴得到解决,实际IRR提升;分布式光伏明年将迎来400%增长,关注电站开发商明年业绩高增长。

输配电市场热评:两部门发文支持直购电强调规范电力交易10月28日,国家能源局和工信部发布《关于规范电力用户与发电企业直接交易》的通知,《通知》支持各地开展规范的电力用户与发电企业直接交易,并且要求纠正各种变相的让利优惠行为,加强监督管理。

我们认为:1)大用户直购电目前已经开始试点,短期推进阻力不大,但是大用户直购电能否达到最初改革设想需要地方政府、电网企业、电厂和大用户的配合。2)电改议题在十八届三中全会期间将成为较热话题,关注国网系和电力板块相关股票。

光伏市场热评:商务部:对欧盟太阳能级多晶硅双反调查延期半年商务部10月 1日发布公告,决定对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅进行反倾销、反补贴调查一案调查期限延长6个月,即截止日期为2014年5月1日。

我们认为:1)随着欧洲反倾销事件得到解决,我国对欧多晶硅双反延期在之内。2)预计未来半年内,光伏行业并不会存在外围政策风险,政策层面行业未来半年不会有利空消息,而国内利好政策将不断推出。

风电市场热评:“弃风率”8.79%风电行业有所好转今年前三季度全国平均等效满负荷利用小时数1514小时,“弃风率”为8.79%,“弃风”限电损失电量96.18亿千瓦时。

我们认为:1)弃风率逐步降低,但是总体弃风量在上升,但是总体风电开始回暖,传导顺序从上半年风场盈利改善,到下半年风机设备盈利环比改善。2)我们认为风电板块可以作为中期配置行业,短期政策推动,中期看行业毛利提升,推荐龙头金风科技。

风险提示1)中国宏观经济政策变化2)欧洲区经济风险

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